Ang Fed ay malamang na mag-pump preno ng kaunti pa?

Makakaapekto ba ang Fed Panatilihin ang Pag-aalis ng Ekonomikong Pampasigla?
Hunyo 16, 2014 sa Federal Reserve Allison Ross @allisonsross Ibahagi

Inaasahang ibubuhos ang antas ng pagkawala ng trabaho sa bansa sa agenda sa pagyurak sa linggong ito ng monetary policymaking panel ng Federal Reserve.

Ngunit huwag asahan ang mas positibong balita pang-ekonomiya mula noong ang pulong ng Abril ng Federal Open Market Committee upang lubusang mapigilan ang estratehiya nito sa pagpapalit ng pang-ekonomiyang pampasigla o upang magbigay ng higit pang mga detalye kung kailan ito plano na itaas ang mga rate ng interes.

"Ang ekonomiya ay tila gumanap sa kanilang inaasam-asam, kaya hindi nila nararamdaman na kailangan ng sorpresa sa mga merkado sa puntong ito," sabi ni Lynn Reaser, punong ekonomista sa Point Loma Nazarene University sa San Diego.

Mga miyembro ng New Fed board

Ang ilang mga bagong mukha ay nakaupo sa talahanayan sa dalawang-araw na pulong ng buwan na ito Hunyo 17 at 18.

Si Stanley Fischer, dating gobernador ng Bangko ng Israel, ay nakumpirma noong Mayo ng Senado sa Federal Reserve Board of Governors. Sa isang boto sa ibang pagkakataon, siya ay nakumpirma noong nakaraang linggo bilang vice chairman ng board.

Ipinagbunyi ng Fed Chair na si Janet Yellen si Stanley Fischer, kamakailan na nakumpirma sa Federal Reserve Board of Governors.

Si Lael Brainard, isang dating nangungunang diplomat ng Kagawaran ng Taga-Treasury, ay nakumpirma rin sa lupon ng mga gobernador noong nakaraang linggo, gaya ni Jerome Powell, na nasa board since 2012 at naging bagong term. Sa mga kumpirmasyong ito, ang lupon ng Fed ay bababa pa rin ng dalawang miyembro ng lupon.

Samantala, si Loretta Mester ay magiging miyembro ng pagboto ng FOMC habang tumatagal ito para sa Sandra Pianalto bilang pangulo ng Federal Reserve Bank ng Cleveland.

Sinasabi ni Reaser na si Fischer at Brainard ay magdudulot ng malaking pagtuon sa internasyonal na dynamics sa grupo. Sinabi niya Fischer "malinaw na may isang pulutong ng timbang," ngunit nagdadagdag na Fischer at Brainard ay malamang na suportahan ang Fed Chair Janet Yellen.

Higit sa Ang Fed:

  • Survey sa pakanin: Ekonomiya ang pagkuha ng singaw
  • Nanatiling sinusubukan pa rin ng Fed na magpasya kung paano magtataas ng mga rate
  • Ang Fed: Reactive o proactive
Gumawa ng alerto ng balita para sa
"balita"

Mester "ay malamang na ipagpatuloy ang tradisyon ng Cleveland na medyo mas malimit," sabi ni Reaser, na nagsasabi na ang mga gobernador ng Cleveland Fed ay mas nag-aalala tungkol sa pangmatagalang panganib sa pagpapakamatay. Ngunit si Reaser doubts na si Mester ay lalabas laban sa pinagkasunduan nang maaga sa kanyang termino.

Ang Raymond Stone, managing director ng economics research firm na si Stone & McCarthy Research Associates, ay nagsabi na ang mga miyembro ng FOMC ay "hindi milya ang layo, ngunit hindi lahat ay magkapareho sa kanilang pag-iisip, at iyon ay isang magandang bagay." pagtatapos ng pag-tap at pagpapataas ng mga rate ng interes, "ang mga pagkakaiba ng opinyon ay maaaring maging kaunti pang binibigkas," sabi niya.

Pagtingin sa pang-ekonomiyang pananaw

Ang mga miyembro ay tumututok sa rate ng kawalan ng trabaho ng bansa habang sinusuri nito ang pang-ekonomiyang pananaw. Iniisip ni Reaser na ang mga miyembro ng FOMC ay magtataya tungkol sa isang 3 porsiyento na paglago sa ikalawang kalahati ng 2014. Ngunit lampas pa rito, hindi gaanong tiyak, naibigay ang kawalang katiyakan sa negosyo at isang kawalang-interes na mamuhunan.

"Malamang na magtatapos tayo sa isang mahusay na paglago," sabi niya.

"Sa pangkalahatan, ang pagtingin ay malamang na maging patas na pag-asa tungkol sa ekonomiya at nagpapakita ng pagtitiwala sa implasyon ay medyo nasa tseke - hindi masyadong malamig, hindi masyadong mainit," sabi ni Reaser. "At ang merkado ng paggawa ay nagpapabuti, ngunit kami ay isang paraan malayo mula sa kung ano ang isa ay isaalang-alang ang buong kalusugan, sa kabila ng mga kamakailan-lamang na drop sa rate ng pagkawala ng trabaho."

Ano ang dapat gawin tungkol sa kawalan ng trabaho

Sinasabi ng Stone na ang mga miyembro ng FOMC ay malamang na "scratch their heads" at babaan ang target na rate ng kawalan ng trabaho para sa taon, dahil ang rate ng 6.3 porsiyento ng May ay nasa target na saklaw.

Sinabi niya na maaaring may ilang debate tungkol sa kung paano eksaktong sukatin ang laki ng puwersa ng paggawa.

Sinabi ni Stone na ang Yellen ay kumukuha ng mas malawak na pagtingin sa kawalan ng trabaho, na tumuturo sa malaking pangkat ng mga pang-matagalang walang trabaho bilang isang tanda ng malubay sa merkado ng paggawa na patuloy na magtatakip sa mga pagtaas ng sahod.

Gayunpaman, ang iba - kapansin-pansin na ekonomista ng Princeton University na si Alan Krueger - ay nagmungkahi na ang pangmatagalang walang trabaho ay nasa mga fringes ng labor force, at ang isang mas mahusay na prediktor ng paglago at implasyon ay panandaliang pagkawala ng trabaho.

Sa maikling salita, ang tanong ay kung ang mga pang-matagalang walang trabaho ay makakahanap ng mga trabaho habang ang ekonomiya ay nagpapabuti, o kung ang karamihan ay mananatili sa mga margin, bumabagsak sa loob at labas ng manggagawa at hindi gumagawa ng malaking epekto sa sahod.

"Magkakaroon ng isang maliit na ng isang lining up ng kung paano ang mga tao na bigyang-kahulugan ang iba't ibang mga sukatan ng trabaho," sabi ni Stone.

Tapering upang magpatuloy

Samantala, ang FOMC ay malamang na magpatuloy sa naka-iskedyul na landas nito sa isa pang $ 10 bilyon na taper sa pagbili ng mga asset.

Ang Fed ay nakaranas ng tatlong round ng tinatawag na "quantitative easing" sa pagtatangka na pasiglahin ang ekonomiya, pagbili ng mga ari-arian upang mag-usisa ng pera sa ekonomiya at panatilihing mababa ang interes.

Habang ang pang-ekonomiyang pananaw ay nagsimula upang mapabuti, ang Fed sa Disyembre inihayag ito ay bawasan ang kanyang buwanang mga pagbili ng bono sa pamamagitan ng $ 10 bilyon sa $ 75 bilyon. Noong Enero, nakuha ito pabalik ng isa pang $ 10 bilyon. Noong Marso at Abril, patuloy ang trend na iyon.

Kung mananatili ito sa kursong iyon, ang taper ay maaaring magtapos sa pagitan ng Oktubre at Disyembre, sabi ng Stone, direktor ng Stone & McCarthy Research. Sinabi niya na ang FOMC ay maaaring sa ilang mga punto ay nais na magbigay ng karagdagang patnubay sa kapag ang mga pagbili ng asset ay magtatapos, "lalo na kapag nakarating sila sa dulo nito."

Ngunit sinabi ni Reaser na hindi niya inaasahan ang grupo na mag-alok ng mas detalyadong, pagtingin sa pagtingin sa alinman sa mga pagbili ng asset o plano nito upang madagdagan ang mga rate ng interes.

"Ang paggabay sa pasulong ay muling sinusubukan na magpatuloy upang makipag-usap sa mga merkado na ang proseso ng pag-tap, kapag nagtatapos ito, ay hindi magpapalitaw ng isang agarang pagtaas ng rate. Ito ay maaantala para sa ilang oras, "sabi ni Reaser.

Sa linggong ito, sabi niya, ang mga miyembro ng FOMC ay malamang na mananatili sa kurso, ngunit "tiyak na iniiwan nila ang bukas na pinto para sa mga pagbabago sa diskarte, kung ang ekonomiya ay hindi kumilos ayon sa inaasahan nila."