Ang mga merkado ay umaasa sa isang cut rate ng Fed, ngunit hindi ito tiyak na taya

Ang mga merkado ay umaasa sa isang cut rate ng Fed, ngunit hindi ito tiyak na taya

Ang Federal Reserve ay may maraming mga dahilan upang i-cut ang mga panandaliang rate ng interes at maraming mga kadahilanan upang iwanan ang mga ito nang mag-isa.

Ang Federal Open Market Committee ay nakakatugon sa araw na ito upang magpasya kung ano ang gagawin sa panandaliang mga rate ng interes. Ang pangunahing tool sa patakaran ng hinggil sa pananalapi ng katawan ay ang rate ng pederal na pondo, na kilala rin bilang ang overnight rate dahil ito ay kung ano ang mga miyembro ng bangko singilin ang isa't isa para sa mga overnight na pautang upang masakop ang mga reserba.

Ang target ng Fed para sa overnight rate ay 1.75 porsiyento, ang pinakamababa na ito ay higit sa 40 taon. Nanatili ito sa 1.75 porsiyento mula noong Disyembre. Ang kalakasan na rate, kung saan ang mga bangko ay naniningil sa kanilang pinakamalaki at pinakamainam na mga customer, ay naka-pegged sa magdamag na rate. At ang ilang mga uri ng utang ng mamimili ay batay sa pangunahing rate. Ang prime rate ay 4.75 porsiyento.

Karamihan sa mga mamumuhunan at maraming mga ekonomista ay naniniwala na ang Fed ay magbawas ng magdamag na rate sa pamamagitan ng isang-isang-kapat o kalahati ng isang porsiyento punto. Ang pangunahing rate ay susundan at gayundin ang mga rate ng interes sa ilang mga uri ng utang ng mga mamimili na nakatali sa prime rate - ang ilan, ngunit hindi lahat, mga pautang sa sasakyan, mga credit card, mga pautang sa equity ng bahay at mga linya ng kredito sa bahay ng katarungan.

Narito ang mga dahilan para sa pagputol ng Fed:

  • Ang ekonomiya ay hindi lumalaki sapat na mabilis. Gross domestic product - ang pinakamalawak na pagsukat ng pang-ekonomiyang aktibidad - lumago sa isang 3.1 porsyento taunang rate mula Hulyo hanggang Setyembre. Iyon ay halos kung gaano kabilis ang ekonomiya ay maaaring lumago sa mahabang panahon na walang mataas na implasyon, ngunit ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng mas mabilis na paglago sa panahon ng isang pang-ekonomiyang paggaling.
  • Ang inflation ay mababa. Ang deflator ng GDP chain, isang malawak na tagapagpahiwatig ng inflation, ay nakatayo sa 1.1 porsiyento sa panahon ng ikatlong quarter. Iyon ay napakababa na nagbibigay ito sa Fed room upang mabawasan ang mga rate ng interes, isang pagkilos na sa pangkalahatan ay may epekto ng pagtaas ng implasyon. "Wala akong makita dito upang pilitin ang kamay ng Fed, ngunit walang implasyon at walang pahiwatig na darating, hindi ko nakikita kung bakit hindi sila magsasagawa ng insurance. Inaasahan ko ngayon ang isang 25 base point cut sa susunod na linggo, "sabi ni Bill Cheney, punong ekonomista para sa John Hancock Financial Services.
  • Ang pagpapatuloy ay nagpapatuloy at ang mga negosyo ay hindi nagmamadali sa pag-upa. "Kahit na ang isang kumpanya ay kumikita ng pera, ginagawa nila ito hindi sa pamamagitan ng pagtaas ng produksyon o pagtaas ng presyo ngunit sa pagtanggal ng mga empleyado," sabi ni Todd Brown, executive vice president ng Patriot National Bank sa Melville, NY. gumastos ng mas maraming, nagpapalitaw ng mga karagdagang mga layoff. Ang pagbawas ng rate ay makikita bilang isang paraan upang mabagal ang ikot na ito (bagaman ang mas mataas na paggasta ng pamahalaan ay maaaring maging mas epektibong paraan).
  • Natatakot ang mga mamimili. Ang kumpyansa ng consumer's Conference Board ay bumaba sa 79.4, isang mababang siyam na taon. Ang mga alarma na nagtitingi na gusto ng mga mamimili na magsuot ng kanilang mga sapatos na pamimili sa susunod na dalawang buwan. "Sa palagay ko, ang kumpiyansa ng mga consumer na maabot namin sa linggong ito ay maaaring, kontraryo na ako, isang mahusay na tanda na lahat ay nakakakuha nito - na ito ay naging isang mapangwasak na oras para sa maraming tao sa bansang ito," sabi ni Ellen Bitton, chief executive ng Park Avenue Mortgage Group sa New York.
  • Ang mga numero mula sa palatandaan ng sahig ng kalakalan na ang mga namumuhunan ay may tiwala sa isang rate cut. Sa linggong ito, ang mga ani sa dalawang taon na mga tala ng Treasury ay bumaba sa ibaba 1.75 porsiyento - sa madaling salita, sa ibaba ng overnight rate. Ipinapahiwatig nito na ang mga mangangalakal ay naniniwala na ang Fed ay magbawas ng mga panandaliang rate. Gayundin, ang Chicago Board of Trade ay napresyuhan sa isang 84 porsiyentong posibilidad ng isang cut rate ng Fed kapag ang araw ng kalakalan ay natapos na Miyerkules.

Narito ang mga dahilan para sa Fed upang mapanatiling matatag ang mga rate:

  • Ang ekonomiya ay lumalaki. Sure, hindi ito lumalaki nang mabilis hangga't gusto ng ilan, ngunit ang bilis ng paglago ay lumalaki. Ang ekonomiya ay lumago sa isang 1.3 porsyento taunang rate sa ikalawang isang-kapat, pagkatapos ay sa isang 3.1 porsyento taunang rate sa ikatlong quarter.
  • "Kami ay sumusulong at sa huli ay makakakuha tayo ng kung saan nais naming maging, ngunit maddeningly ito ay mabagal sa pagkuha doon," sabi ni Cheney. Kahit na naniniwala pa rin siya na ang mga Fed ay magbawas ng mga rate upang maging ligtas na bahagi, binibigyang diin niya na ang gross domestic product "ay makatwirang malakas at, pinakamahalaga, ito ay kumakatawan sa tunay na paglago ng ekonomiya."
  • Si Lynn Reaser, punong ekonomista para sa Banc of America Capital Management, ay gumagawa ng maraming punto. Sa pagsasalita Huwebes, isang araw bago ilabas ang mga pangunahing istatistika ng pagmamanupaktura at mga istatistika ng trabaho, sinabi niya: "Kung ang mga numero ay nagpapakita ng makatwirang katatagan, magiging pananaw ko na ang Federal Reserve ay hindi dapat mag overreact sa mga negatibong numero at ang ekonomiya ay makakasabay sa susunod ilang buwan. "
  • Ang mga pang-ekonomiyang problema sa ngayon ay pansamantala. Sinabi ni Richard DeKaser, punong ekonomista ng National City Corp. na ang kasalukuyang kaguluhan sa ekonomiya ay nagreresulta mula sa mga pag-aalala tungkol sa nakabinbing digmaan sa Iraq at pagbagsak mula sa kamakailang pag-lock sa dockworkers sa West Coast. "Ang mga ito ay ang bawat pangyayari na dapat na panandalian sa kalikasan," sabi ni DeKaser. "Hindi sila ang uri ng mga pangmatagalang problema na maaaring makitungo sa paggamit ng patakaran ng pera."
  • Ang mga impluwensyang miyembro ng Fed ay nagpahiwatig sa nakaraang ilang linggo na sila ay nanalig sa pagpapanatiling matatag ang mga rate. "Sa tuwing tatalakayin nila ang ekonomiya, ilalarawan nila ang patakaran ng hinggil sa pananalapi bilang 'mapag-akomodasyon,'" sabi ni DeKaser. Ang "Accommodative" ay Fedspeak sa pagsasabi na ang mga rate ng interes ay mababa at dinisenyo upang pasiglahin ang ekonomiya.

Sinabi ni Michael Moskow, presidente ng Federal Reserve Bank of Chicago, sa isang panayam noong Oktubre 29 na "ang ekonomiya ay kasalukuyang nakararanas ng malambot na lugar," ngunit ang output na iyon ay tataas sa 2003. Ang mga ito ay hindi katulad ng mga salita ng isang tao sino ang magulat sa 3.1 porsiyento ng paglago ng GDP sa ikatlong quarter o ng isang tao na sabik na i-cut ang mga rate ng interes. Nagsalita si Moscow ng apat na beses na "akomodasyon" sa kanyang pananalita.

Sa pagsasalita Huwebes, sinabi ni DeKaser na naniniwala siyang ang Fed ay tatayo, bagama't "ito ay isang opinyon na hawak ko na may mahinang paniniwala sa puntong ito." Marami ang nakasalalay sa mga istatistika ng payroll na ilalabas Biyernes. Kung ang ekonomiya ay nagbuhos ng ilang trabaho sa Oktubre, ang Fed ay hilig na panatilihin ang mga rate nang mag-isa, naniniwala siya. Ngunit kung ang net loss ng trabaho ay nasa 60,000 hanggang 80,000 na saklaw, maaaring mapilit ng Fed ang pagputol ng mga rate.

- Nai-post: Nobyembre 1, 2002